星展银行近期发布商量答复，重申对当代牧业（01117）的“买入”评级，并对公司的毛利率捏续改善泄露详情。星展银行以为，跟着饲料资本的裁减，当代牧业的毛利率将保捏规复势头，盈利才调将进一步开释。
星展银行的中枢不雅点节录：
有机增长
当代牧业现在奶牛的存栏量近450，000头，公司商量通过不时优化牛群结构，相等是提高成乳牛的占比，竣事年产量起头10%的增长。公司方针是到2026财年将成乳牛占比普及至约55%（2024年6月底为50.6%）男同 動漫，以支捏捏续的有机增长。
毛利显贵回升
当代牧业的成乳牛平均年化单产达到13吨，同比增长3.2%，在行业中处于起头地位。星展银行量度，公司2024财年景乳牛的年化单产将竣事个位数增长，撑捏公司更强盛的毛利反弹。此外，跟着饲料资本（如苜蓿和豆粕）的捏续下落，量度2024年单元饲料资本将下落约15%至每公斤1.98元东谈主民币，进一步利好公司。
原料奶价钱预测
尽管2024年上半年当代牧业原料奶的平均售价同比下落了10.5%，但仍优于行业11.9%的降幅。沟通到小农款式临的现款流压力，量度2024年下半年奶牛场的整合将加快，这将有助于缓解原料奶价钱的下落压力。
看护“买入”评级
鉴于对当代牧业长久增永久景的积极见地，相等是饲料资本裁减对毛利的显贵普及，星展银行看护对当代牧业的“买入”评级，方针价为0.78港元。
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